+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений

Содержание

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений

е. с времени, руб. Нормативный коэффициент эффективности капиталовложений в равен 0,15 год [16 . Расчет и отчислений на для может быть проведен по — соответственно 10 и 5 % от [17], Тогда можно принять государственных и коллективных (обобществленных) средств в по типовой капиталовложений.

Если в будет чем р=0,12, то осуществление запланированного оправдано, а капиталовложения, использованные для его осуществления, окупаются получаемой экономией в ниже (для энергетики 8,3 года). покажет,

Справочник Бухгалтера

Ведь некоторый эффект он приносил и до нее.

Поэтому при оценке эффективности рекон­струкции, технического перевооружения и устранения «узких мест» на действующих предприятиях формула (82) принимает вид где ΔП — прирост годового эффекта, вызванный перестройкой, грн.

; К–капитальные вложения, вызвавшие этот прирост, грн.

При оценке суммарной эффективности мер в области развития и технического перевооружения отрасли, подотрасли или объедине­ния в целом за пятилетие или более длительный период расчеты также проводятся по формуле (50).

При этом прирост эффекта ΔП берется по отрасли (подотрасли, объединению) в целом. В данном случае

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Нормативный коэффициент эффективности выполняет функции определения нижней границы доходности общественного производства, за пределами которой данное производство становится для общества в целом невыгодным.

Нормативный коэффициент эффективности выражает ту минимальную прибыль, которую можно ежегодно получать при использовании данных капитальных вложений в народном хозяйстве. Эта неполученная прибыль есть расход, который должен учитываться в данной отрасли.

Это означает, что нижней границей эффективности капитальных

Показатели эффективности капитальных вложений

Так, в частности, они не могут учитывать колебания прибыли и инвестиций по годам, уровень инфляции не позволяет сравнивать различные варианты и проекты вложения средств.

Для выбора наиболее эффективного варианта вложения средств из нескольких возможных вариантов или проектов может использоваться показатель приведенных затрат, рассчитываемый по формуле: Зпривi=Сi+ЕнКi ; где: Зпривi – приведенные затраты по i–му варианту вложения средств (в руб.); Сi – годовые текущие затраты (издержки производства и обращения или себестоимость продукции) по i–му варианту вложения средств (в руб.); Кi – сумма капитальных вложений по i–му варианту вложения средств (в руб.); Ен — нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности капитальных вложений, устанавливаемый Госстроем РФ по отраслям.

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений определяет и нормативный срок окупаемости

Показатели эффективности использования капитальных вложений

После расчета величина Е сравнивается с соответствующим нормативом эффективности капитальных вложений, если Е ≥ Ен , то капитальные вложения признаются эффективными. 3. Удельные капитальные вложения, которые рассчитываются следующим образом:

, где В г — годовой выпуск продукции (в натуральном или стоимостном выражении).

Показателем сравнительной экономической эффективности капитальных вложений является годовая сумма приведенных затрат. Этот показатель используется для оценки различных вариантов капитальных вложений. Показателем наилучшего варианта является минимум приведенных затрат.

Они рассчитываются для каждого варианта по формуле: ПЗ = С + Е н х К , где С — текущие затраты (себестоимость)

Данный показатель применяется, в основном, в случаях ГЧП — государственно-частного партнерства, при котором крупные частные проекты могут частично финансироваться государством. Официально размер показателя не указывается, однако чаще всего он рассчитывается исходя из ставки рефинансирования с поправкой на инфляцию.

Данный показатель учитывает не только экономические, но и общественные, экологические и прочие последствия создания инвестпроекта.

Социальная норма дисконта Нормативный коэффициент эффективности капвложений

Квартал событий

Эксплуатационные затраты являются текущими и расходуются в производственном процессе в течение года.

Нормативный коэффициент эффективности выполняет функции определения нижней границы доходности общественного производства, за пределами которой данное производство становится для общества в целом невыгодным.

Нормативный коэффициент эффективности, равный 0 1, будет способствовать развитию нефтедобывающей промышленности, отличающейся высокой фондоемкостью, продолжительностью подготовки промышленных запасов ( геологоразведочные работы) и освоением новых нефтеносных районов.

Нормативные коэффициенты эффективности капитальных вложений (Ен)

Если вы не согласны, пожалуйста, покиньте сайт. Вы уверены, что хотите удалить используемое изображение и заменить его аватаром по умолчанию?

Вы уверены, что хотите выйти?

Эффективность капитальных вложений и экономичный вариант

Исходя из нормативного коэффициента капитальных вложений, равного 0,14, нормативный срок окупаемости капитальных вложений составляет 7,1 года (1,0. 0,14). При коэффициенте Эн = 0,25 срок окупаемости составит 4 года (1.

0,25). 1-й вариант — капитальные вложения К 1 = 370,0 тыс.

руб.; годовые издержки обращения С 1 = 160 тыс.

руб. 2-й вариант — капитальные вложения К 2 = 320,0 тыс.

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений

Для определения сравнительной эффективности капитальных вложений используется система стоимостных показателей, которая позволяет дать объективную экономическую оценку сравниваемых вариантов инвестиционных проектов (технических и экономических решений).

Эта система включает в себя следующие показатели: Фактический коэффициент сравнительной эффективности показывает, какова может быть ежегодная экономия затрат производства в варианте с меньшей себестоимостью в расчете на 1 р.

Расчет основных показателей экономической эффективности

Норма дисконта [discount rate] – То же, что ставка дисконта, показатель, используемый для приведения разновременных величин затрат, эффектов и результатов к начальному периоду расчета (базовому году и т. п.). В расчетах эффективности инвестиционных проектов используется E .

равная приемлемой для инвестора норма дохода на капитал. Для того чтобы отразить уменьшение абсолютной величины чистого дохода от реализации проекта в результате снижения «ценности» денег с течением времени, используется коэффициент дисконтирования .

Экономика предприятия

где Ер– расчетный коэффициент экономической эффективности (абсолютная экономическая эффективность); – оптовая цена и себестоимость единицы продукции -го вида, руб.; – объем выпуска продукции -го вида, шт.

; Hi – годовая ставка отчислений в бюджет с учетом действующих льгот для продукции -го вида (в долях единицы); m – количество видов продукции; К – суммарные капитальные вложения. руб.

Эффективность капитальных вложений достигается при условии, если расчетный коэффициент эффективности Ер больше либо равен нормативному коэффициенту Ен, т.е.

Для определения экономической проекта обычно рассматривается несколько вариантов его реализации.

Если вариантов не больше двух: небольшие капитальные вложения с высокими издержками и наоборот, тогда задача по выбору более эффективного варианта может решаться с помощью определения срока окупаемости дополнительных капитальных вложений по формуле: Полученные при расчете сроки окупаемости и коэффициенты сравнительной эффективности сопоставляются с соответствующими нормативами: коэффициент эффективности обычно составляет не ниже 0,12, что соответствует сроку окупаемости 8,33 года.

Если вариантов для сравнения больше двух, то применяют «цепной способ» .

Принятый способ расчета коэффициента дисконтирования исходит из того, что наибольшей «ценностью» денежные средства обладают в настоящий момент.

Чем больше отнесен в будущее срок возврата вложенных денежных средств от момента их инвестирования в проект (настоящего момента), тем ниже «ценность» денежных средств.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта можно вычислять с дисконтированием и без него, Соответственно получаться два разных срока окупаемости.

Эффективность деятельности предприятия (1)

В определении показателей учёные пошли разными путями. Представители одного из них считают за нужное дорожить необходимостью получения единой оценки и строить систему показателей.

А конечный результат, по их мнению, должен сделать эксперт, который анализирует эту систему показателей, учитывает определённые неформальные обстоятельства, собственный опыт, возможно, интуитивные соображения, прогнозы и на базе всего этого сделать вывод.

.Капитальные вложения,инвестиции,понятие и показатели эффективности использования

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений

Подкапитальнымивложениями в большинстве случаевпонимаются все затраты предприятия насоздание новых или реконструкцию,расширение и модернизацию действующихосновных фондов.

Капитальные вложениямогут рассматриваться также как всезатраты предприятия на создание илиобновление основных фондов и приростоборотных фондов.

В этом смысле капитальныевложения близки по своему содержаниюк понятию “инвестиции”.

Инвестиции –это все виды денежных, имущественных(материальных) и интеллектуальныхценностей, акций, облигаций и другихценных бумаг, а также прав пользованияресурсами вкладываемых в объектыосновных фондов для достижения заданнойцели (получение экономического илисоциального эффекта).

Инвестиции похарактеру объекта вложения средствделятся на:

  • материальные (капитальные вложения);
  • финансовые;
  • нематериальные.

Капитальныевложения выступающие, как инвестиции,представляют собой денежные средства,направляемые на прирост основных иоборотных фондов.

Капитальныевложения предприятий могут формироватьсяза счет различных источников. Всеисточники капитальных вложений делятсяна:

  • собственные (амортизация и прибыль);
  • привлеченные (выпуск акций, облигаций и других ценных бумаг);
  • заемные (кредиты и займы).
  • Показатели эффективности капитальных вложений.

Повышениеэффективности хозяйственной деятельности предприятий ресторанно-гостиничногобизнеса и туризма предполагает в первуюочередь повышение эффективностикапитальных вложений.

При определенииэкономической эффективности капитальныхвложений могут применяться два способа:

2.Расчет сравнительной экономической эффективности. Общая экономическая эффективность капитальных вложений характеризуется двумя показателями:

1.общий коэффициент эффективностикапитальных вложенийи срок окупаемости капитальныхвложений.Общий коэффициент эффективностикапитальных вложений рассчитываетсяпо формуле:

П – среднегодоваяприбыль за весь инвестиционный период(в руб.);

К – общая суммакапитальных вложений (инвестиций) запериод (в руб.).

2.срококупаемости– показатель обратный общему коэффициентуэффективности капитальных вложений,рассчитывается по формуле:

Расчет сравнительной экономической эффективности

Длявыбора наиболее эффективного вариантавложения средств из нескольких возможныхвариантов или проектов может использоватьсяпоказательприведенных затрат,рассчитываемый по формуле:

Зпривi=Сi+ЕнКi;

где:Зпривi –приведенные затраты по i–му вариантувложения средств (в руб.);

Сi– годовыетекущие затраты (издержки производстваи обращения или себестоимость продукции)по i–му варианту вложения средств (вруб.);

Кi – суммакапитальных вложений по i–му вариантувложения средств (в руб.);

Е н -нормативный коэффициент сравнительнойэкономической эффективности капитальныхвложений, устанавливаемый ГосстроемРФ по отраслям. Нормативный коэффициентэффективности капитальных вложенийопределяет и нормативный срок окупаемостикапитальных вложений:

Затратыв виде суммы двух слагаемых: себестоимостипродукции и капитальных вложений,помноженных на нормативный коэффициентэффективности. В практике затратыприведенные используются в качествекритерия эффективности новой техникии капитальных вложений.

Для оценкиразличных инвестиционных проектовприменяется показатель чистогоприведенного эффекта.

Чистыйприведенныйдоходпозволяет получить наиболее обоб­щеннуюхарактеристику результата инвестирования,т.е. его конеч­ный эффект в абсолютнойсумме.

Под чистым приведенным доходомпонимается разница между приведеннымик настоящей стоимости (путем дисконтирования)суммой денежного потока за периодэк­сплуатации инвестиционного проектаи суммой инвестируемых в его реализациюсредств.

Расчет этого показателяосуществляется по формуле:

NPV – чистыйприведенный эффект (в руб.);

  • – сумма дисконтированных доходов по годам (в руб.);

ИС – инвестируемаясумма (капитальные вложения) в руб.

К – номер года;

Рk – доходы по годам(в рублях).

– -коэффициент дисконтирования (табличноезначение);

r – банковскийссудный процент.

Выбор вариантоввложения средств осуществляется наоснове оценки полученных вложений NPV(чистого приведенного эффекта).

Если NPV > 0 проектследует принять;

NPV < 0 проектследует отвергнуть;

NPV = 0 проект ниприбыльный, ни убыточный.

Решение принимается,исходя из экономической и социальнойзначимости и потребности в данномпроекте.

Эффективность капитальных вложений

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений

Экономическая эффективность капитальных вложений – достаточно важный фактор для многих инвесторов. Это значение, указывающее на затраты, понесенные на производство и результат, полученный в итоге деятельности. Это самый яркий индикатор того, стоит вкладывать свои средства в предложенный проект либо желательно от него отказаться.

Показатель капитальных вложений будет началом работы производственных и непроизводственных мощностей, объектов. Итог вложений – рост продукции, в масштабах страны – увеличение национального дохода.

Увеличение такого показателя, как экономическая эффективность капитальных вложений, достаточно весомое, важное. Базовое направление – интенсификация производства. Планируются инвестиции в объекты, гарантирующие максимальный рост на протяжении выбранного периода. Методов инвестиции существует масса.

Это могут быть научные разработки, недвижимость, составление проектов, строительство и так далее.

Рассмотрим важные экономические факторы, играющие роль в получении ответа об эффективности капитальных вложений. А разобраться во всем этом поможет команда IQReview.

Оценка экономической эффективности

Экономическая эффективность капитальных вложений – показатель, на которой стоит ориентироваться. Нецелевое использование средств, минимальная отдача, недостаточная отдача приводит к потере времени, сил, денег. Проект может не окупаться.

Подходить к выбору мест, куда вкладывать деньги, стоит внимательно, ответственно. Есть несколько показателей, на которые стоит ориентироваться, оценивая изучаемые объекты:

  1. Коммерческая эффективность нескольких проектов, ориентируясь на первичную организации.
  2. Бюджетная эффективность. Показатель строится на базе региона, страны.
  3. Общая экономическая эффективность. Базируется на уровне регионов, страны.

В последнем случае возможно сравнение с подобными организациями, имеющими сходные показатели, существовавшие в прошедшие периоды. Аналитика, выполняемая на будущее, показывает эффективность вложений, которые дадут показатели ниже нормативных.

Есть масса показателей, указывающих на разные нюансы инвестирования

Расчет капитальных вложений, оценка эффективности капитальных вложений одной формулой определяться не может. Есть масса показателей, указывающих на разные нюансы инвестирования в выбранный проект.

Вопрос может касаться периода окупаемости, чистого приведенного дохода, нормы доходности и так далее. Отдельно рассматривать эти показатели бессмысленно, только в совокупности они дадут максимально полную, яркую, четкую картинку, указывающую на интересующую информацию.

Период окупаемости

Один из базовых показателей, на которые смотрят многие инвесторы. Коэффициент эффективности капитальных вложений отчасти базируются и на нем. Это время, на протяжении которого доход, полученный от проекта сравняется с расходами, понесенными на него. Фактически можно узнать время, затрачиваемое на получение своего капитала обратно.

Период окупаемости зависит от проекта

Это важный показатель указывающий, стоит ли делать инвестиции в выбранное предприятие. Чем меньше этот показатель, тем более выгодным будет проект. Если коэффициент большой, стоит рассмотреть другие актуальные проекты.

Окупаемость может касаться оборудования, капитальных вложений и так далее. Выделяется два варианта расчета срока окупаемости – простой расчет и динамичный. Преимущества, методы есть у каждого из них. С формулами расчетов можно ознакомиться ниже.

Срок окупаемости = размер вложений/чистая годовая прибыль

Либо:

PP = K0/ПЧсг.

Принимаем во внимание, что PP – срок окупаемости выраженный в годах.

  • К0 – сумма вложенных средств;
  • ПЧсг – чистая прибыль в среднем за год.

Это простой расчет.

Для определения расчета при динамическом способе, учитываются следующие условия:

  • Kd – коэффициент дисконта;
  • d – процентная ставка;
  • nd – время.

Тогда:

  • kd = 1/(1+d)∧nd;
  • Дисконтированный срок = сумма чистый денежный поток/(1+d)∧nd.

Срок окупаемости был и остается одним из важных показателей для любого инвестора, предпринимателя, выбирающего актуальные проекты из всех существующих. Вид выполнения расчетов инвестор выбирает самостоятельно.

Как расчет, так и итоговые показатели по сроку окупаемости отличаются, выбрать актуальный метод с легкостью помогут финансовой аналитики.

Данный вопрос касается крупных инвестиций в большие компании, новые проекты, стартапы.

Чистый приведенный доход

Эффективность использования капитальных вложений можно увидеть проводя анализ, рассматривая формулу чистого приведенного дохода.

Еще этот термин известен как чистый дисконтированный доход, обозначается NVP.

Он указывает на эффективность вложений в проект, размер денежного потока, который будет получен в ходе его реализации, стоимость, приведенную к текущей. Расчет выполняется по следующей формуле:

Где:

  • NPV – чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта;
  • CFt (Cash Flow) – денежный поток в период времени t;
  • IC (Invest Capital) – инвестиционный капитал, представляет собой затраты инвестора в первоначальном временном периоде;
  • r – ставка дисконтирования (барьерная ставка).

Другими словами, для проведения расчетов необходимо выполнить прогноз денежных потоков в будущем по выбранному инвестиционному проекту. Роль играет ставка дисконтирования, доходы, которые были получены на настоящий момент.

Результирующий показатель – это рост стоимости капитальных вложений в момент реализации проекта

Результирующий показатель, полученный в ходе расчетов, скажет о многом. Если он больше нуля, то это показывает рост стоимости капитальных вложений в момент реализации проекта. Максимально привлекательным является тот инвестиционный проект, у которого NVP максимальный.

В случае равенства показателя нулю, проект не даст ни убытков, ни прибыли, смысла делать вложения в него просто нет.

Если показатель NVP меньше 0, то проект является убыточным, в итоге чего инвестор понесет немалые расходы. Такой проект также будет отклонен.

Рекомендуем к прочтению: Бизнес идеи с минимальными вложениями в 2018 году

Внутренняя норма доходности

Дополнительный показатель эффективности капитальных вложений. Показывает на прибыль, полученную в ходе инвестиций.

Это норма прибыли, при которой текущая ставка инвестиции будет равняться нулю либо же дисконтированные доходы по исследованию проекта будут равны затратам по инвестициям.

Этот показатель указывает на максимально возможную ставку дисконта, когда можно проводить инвестиции, избегая потерь денег для их собственника. Рассчитывается следующим образом:

IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.

Ее значение находят из следующего уравнения:

  • NPV(IRR) – чистая текущая стоимость, рассчитанная по ставке IRR;
  • CFt – приток денежных средств в период t;
  • it – сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде;
  • n – суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 0, 1, 2, …, n.

Недостаток подобного рода расчетов кроется в том, что уровень инвестиций в формуле не учитывается, абсолютное значение итога инвестиции также не определяется, гарантированы неправильные расчеты в случае наличия закона переменных потоков.

Преимущества выбора данного коэффициента будет в том, что вы узнаете ожидаемую доходность либо рентабельность инвестиций, максимально допустимый уровень затрат.

Модифицированная внутренняя норма доходности выглядит немного иначе, расчет ее также отличается. Она корректируется, отталкиваясь от нормы реинвестиции. На практике можно понять, что данный показатель рассчитывается намного легче, чем обычная норма доходности.

Порядок расчета, определения актуальных показателей достаточно прост:

  1. Первоначально необходимо знать суммарно дисконтированную стоимость оттоков денежных средств, суммарную наращенную стоимость притоков – дисконтирование проводится по стоимости привлеченного капитала. Наращивание базируется на процентной ставке, которая сходна с показателем реинвестиции.
  2. Определяется процент дисконтирования, который учитывает деньги и стоимость их притоков.

В итоге формула выглядит следующим образом:

  • CFt – приток денежных средств в периоде t = 1, 2, …n;
  • it – отток денежных средств в периоде t = 0, 1, 2, … n (по абсолютной величине);
  • r – барьерная ставка (ставка дисконтирования), доли единицы;
  • d – уровень реинвестиций, доли единицы (процентная ставка, основанная на возможных доходах от реинвестиций полученных положительных денежных потоков или норма рентабельности реинвестиций);
  • n – число периодов.

Использование данного метода в сравнении с предыдущим будет превышать показатель эффекта от инвестиций. С другой стороны, данный метод не предполагает массы проблем для определения внутренней нормы доходности, как это было с предыдущим показателем.

Норма рентабельности и индекс рентабельности

Использование данных показателей в инвестировании также важно. Норма рентабельности показывает на уровень, который находится в отношение прибыли к себестоимости продукции либо в рассмотрении производственных мощностей. Повышение данной нормы может привести к штрафу за счет излишнее получение прибыли, которая будет перечисляться в бюджет. Расчет выполняется достаточно просто:

Rate = Profit/Base * 100%

  • Где Profit – показатель прибыли, который используется для данного конкретного случая (валовая прибыль, чистая прибыль, EBIDTA, выручка по продукту);
  • Base – база по которой считается рентабельность (ивестиции, активы, выручка).

Параллельно стоит рассмотреть такой показатель, как индекс рентабельности. На что он указывает? Это важный параметр инвестиционного потока, показывающий на его эффективность. Расчет будет выполняться по следующей формуле:

  • Где  N – срок жизни проекта;
  • CFi – чистый денежный поток в i-ом периоде;
  • r – ставка дисконтирования;
  • CF0 – денежный поток в 0-й точке (сумма первоначальных инвестиций).

Что же даст понять итоговый показатель? Если он менее единицы, проект сразу отклоняется. Если показатель равен единице, то он указывает на точку безразличия, говорящем об отсутствии разницы между принятием инвестиционного решения и его отклонением.

Если показатель больше чем единицы, проект однозначно принимается.

Отметим, что плюс данного метода в том, что он идеально подходит для оценки независимых проектов, показывает результат тот же, что и метод использования чистой приведенной стоимости.

Лучше всего обратиться к финансовым аналитикам для выполнения такой сложной и скрупулезной работы

Отталкиваясь от информации выше, расчет эффективности капитальных вложений будет зависеть от многих факторов, базироваться на одном показателе – недостаточно. Стоит в разных разрезах, аспектах просмотреть интересующие данные, провести расчеты, обратить внимание на детали, нюансы, мелочи.

Отталкиваясь от полученного результата, делается вывод, есть ли смысл инвестирования в выбранный проект либо отказ является более рациональным действием.

На практика мы советуем обратиться к финансовым аналитикам для выполнения такой сложной скрупулезной работы, чтобы не попасть впросак. В действительности каждый проект, интересующий инвестора в виде объекта вложения средств, должен быть изучен вдоль и поперек.

Значение нормативного коэффициента

Нормативный коэффициент эффективности капвложений — это константа, которая обозначает минимально допустимую для общества и государства эффективность того или иного экономического проекта.

Таким образом, с помощью нормативных коэффициентов выбираются наиболее экономически целесообразные пути вложения государственных средств.

С одной стороны, все незадействованные мощности должны попасть в план, с другой стороны — все объекты должны обеспечивать наивысшую отдачу по капиталу в целом по макроэкономике, то есть, должна быть достигнута общая максимальная эффективность капитальных вложений.

Нормативные коэффициенты устанавливаются отдельно для различных отраслей. Общий диапазон коэффициентов: от 0,1 до 0,33.

Для химической и легкой промышленности значения коэффициентов наиболее высоки, для транспортной и энергетической сферы — значения самые низкие.

Для индустриального сектора коэффициент составляет 0,16, для девелопмента — 0,22, а в торговой сфере — 0,25. В целом по макроэкономике данный коэффициент брался в размере 0,14.

Нормативные коэффициенты устанавливаются отдельно для различных отраслей

Значения показателей получаются на основе многолетнего экономического анализа, в частности — ретроспективного.

Величина коэффициента для отрасли зависит от баланса между фондами производственного накопления и необходимостью создания новых промышленных мощностей для производства конечной и промежуточной продукции.

Играет роль технологическая зрелость в отрасли, уровень используемых технологий, глубина автоматизации, эффективности НИОКР.

Расчет экономической эффективности капитальных вложений с использованием нормативных коэффициентов

Нормативный коэффициент эффективности используется для анализа сравнительной экономической эффективности капвложений. Это необходимо для того, чтобы из ряда альтернативных вариантов вложения средств выбрать наиболее целесообразный с точки зрения периода окупаемости и возврата вложенных средств.

Основной характеристикой сравнительной эконом. эффективности является минимальный уровень приведенных затрат. По каждому пути использования средств приведенные издержки — это совокупный уровень текущих расходов и капвложений, приведенных к одной и той же размеренности в соответствии с норм. коэффициентом.

Выбирается инвестпроект, обладающий наивысшей целесообразностью, т. е. наиболее оптимальным сочетанием операционных издержек и капзатрат. При этом показатели издержек и вложенных средств могут различаться у проектов достаточно существенно. В данном случае следует сопоставить капвложения с экономией на расходах и сравнить итоговую величину с ее нормативным значением.

Например, если норм. коэффициент равен 0,14, период окупаемости инвестпроекта равен 7,10 г. (1:0/0,14). Если коэффициент составляет 0,25, срок окупаемости — 4 г. (1/0,25).

Формула для определения сравнительной эконом. эффективности:

min = S(i) + E(n)*K(i),

где K(i) — капвложения по проекту с индексом i;

S(i) — текущие расходы по проекту i;

E(n) — нормативный коэфф. эффективности капвложений;

Выбрать следует проект, имеющий минимальные издержки. В качестве примера рассмотрим три варианта инвестпроектов:

Проект №1.

Капвложения K1 = 740 000 руб.

Годовые расходы C1 = 320 000 руб.

Проект №2.

Капвложения K1 = 640 000 руб.

Годовые расходы C1 = 330 000 руб.

Проект №3.

Капвложения K1 = 600 000 руб.

Годовые расходы C1 = 350 000 руб.

Нормативный коэфф. эфф. капвложений E(n) = 0,25

Умозрительно сложно определить самый эффективный инвестпроект. Если анализировать уд. капложения выигрывает инвестпроект 3, но по издержкам лидирует проект 1. Для точного определения произведем расчет сравнительной эконом. эффективности капвложений на основе приведенных выше формул.

Проект 1: 320 000 + 0,25*740 000 = 505 000 руб.

Проект 2: 330 000 + 0,25*640 000 = 490 000 руб.

Проект 3: 350 000 + 0,25*600 000 = 500 000 руб.

Согласно расчетам, наименьшими затратами обладает второй проект, следовательно, он является наиболее эффективным.

Капвложения в проект 2 превышают затраты на проект 3 на 40 000 руб. (640 000 — 600 000), но годовые операционные издержки по проекту 2 меньше, чем по проекту 3 на 20 000 руб. (350 000 — 330 000). Таким образом требуемые дополнительные капвложения по проекту 2 по сравнению с проектом 3 в размере 40 000 руб. вернутся за два года (40/20) благодаря экономии на расходах.

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений

Таким образом, проанализированный нормативный коэффициент позволяет проанализировать экономическую целесообразность капвложений, что в свою очередь позволяет выбрать наиболее экономически выгодный путь вложения капитала.

Аналог данного коэффициента, социальная норма дисконта, используется в совокупности с другими экономическими показателями для анализа эффективности инвестиций в государственных проектах, проектном финансировании, при государственно-частном партнерстве (ГЧП).

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.